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上銀(2049): 佰億豪賭形成五個完美風暴

結論:經營階層這八年來花大錢不只沒交出成績單,還產生更大的風暴。 2016 年稅後淨利大幅衰退 31% 連續衰退兩 年 , 來到七年來的新低 !! 上銀 2016 年每股 EPS 4.82, 毛利率 / 營業利益率 / 稅前淨利率及稅後淨利率 全部衰退 . 上銀的 ROE 剩 6.49% 近期新低 ,ROA 更加慘剩 2.91%, 上銀連股利都創新低 . 有聽過公司花了八年的時間及百億舉債百億投資大幅擴廠得來的昰衝到個位數的ROE及ROA嗎? 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 ROA 7.8% 2.8% 12.1% 18.5% 7.9% 7.3% 7.9% 4.3% 2.9% ROE 20.7% 6.0% 27.7% 41.6% 19.4% 17.1% 17.6% 9.6% 6.5% 上銀引以為傲的是去年的營收終於高於 2011 年 ,2011 年的獲利卻是接近去年的 4 倍 ,2011 年以來上銀花了 131 億的投資換了 10 億的營收 , 同時少了三倍的獲利 . 2049 上銀 年度 ( 合併 ) 2011 2012 2013 2014 2015 2016 營業收入淨額 ( 百萬 ) 15,819 12,372 12,443 15,087 14,894 16,118 營業成本 ( 百萬 ) 9,323 7,639 7,835 9,297 9,547 10,816 營業毛利 ( 百萬 ) 6,497 4,733 4,608 5,791 5,334 5,302 營業費用 ( 百萬 ) 1,931 1,959 2,239 2,943 3,431 3,851 研發費用 ( 百萬 )