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上銀(2049):獲利再高感覺還是很缺資金

上銀2018年營收獲利雙雙創新高

營收高達293億,營業利益64億,稅後淨利48.9億,每股純益 18.29元。這是一個相當不錯的成績,但在現金流量的表現是相當的詭異。

種種的跡象顯示,公司很明顯的就是需要資金的。

我參加了最近公司的法說時,寫了相關的問題給公司,但是公司就是跳過我所有的問題不回答。更莫名其妙的是當天法說是提早結束的。

詭異的現金流量

以現金相關的活動來說,公司借款增加了,現金增資也辦了,資本支出也提高了,公司的財務居然可以在多項現金相關的項目有變化時,把公司的現金增減做得這麼小。

公司稅前賺了高達60億居然現金只增加3400萬。上銀的財務長真的很神奇可以讓公司的現金流控制到這麼剛好,難怪公司的財務部門的人升官的最快。

簡易現金流量表

百萬元2009201020112012201320142015201620172018稅前純益279168938092594250429111834119028126096營業現金流量103426513277-1272442391318785019
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